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估值暴涨103倍!新三板将成为投资战场

  新三板总是不断诞生奇迹。


  跨境物流公司深圳市子午康成信息科技有限公司(下称子午康成)借壳波智高远,创造了一项资产增值记录。


  根据收购报告书,子午康城旗下的三态速递截至2014年12月31日的净资产为543.39 万元,但评估价值达5.65亿元,增值额为5.5998亿元。也就是说子午康成估值涨了103倍!


  交易完成后,子午康成持有波智高远85.33%股份,许一将成为波智高远的实际控制人。


  收购方案已通过


  2016年4月12日,波智高远披露收购报告书,子午康成将旗下公司三态速递100%的股权与波智高远资产负债进行置换,差额部分由波智高远向子午康成发行股份购买。


  本次交易的交易对价为5.65亿元,波智高远以现金方式支付991.69万元,以股份形式支付5.56亿元,其中以现金支付交易对价的1.75%,以股份支付交易对价的98.25%。


  子午康成等承诺,2015年至2017年实现的净利润合计不低于4670万元、6070万元和7890万元。通过查阅标的资产模拟合并财务报表,其2014年度净利润总额为3595.5万元,2015年1至4月的净利则为1490.7万元。


  去年8月11日,波智高远曾发布重大资产重组报告书,宣布其将通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式收购三态速递、荣威供应链、鹏展万国、思睿商贸4家企业100%股权,正式涉足跨境电商行业。


  经双方协商,4家公司的交易价格依次为56,541.78万元、1,391.14万元、696.35万元、8,045.07万元。此次标的公司为拥有自营物流体系的跨境电商企业,包括跨境电商企业鹏展万国和思睿商贸,以及跨境物流仓储服务企业三态速递和荣威供应链。


  新三板成为下一个投资战场


  随着挂牌企业数量的激增,新三板市场逐渐成为资本并购重组的主战场。数据统计,2015年全年,新三板挂牌公司被收购的交易数目达到198起,交易总金额达170.79亿元,新三板公司主动并购事件达到248起,与前三年相比呈爆发性增长态势。


  新三板近年来一直是上市公司并购重组青睐的标的。东北证券股转业务总部总经理胡乾坤就透露,在细分行业里,上市公司主动并购给出的市盈率已经高达40-50倍,并购意愿之强超出预计。


  2015年中国新三板并购交易终于出现爆发式增长,不管被收购公司案例和新三板主动出击的交易金额和2014年相比增长了十倍。但是和主板上市公司相比,新三板市场尚处于“火山爆发”的早期阶段,“中国几万家PE,包括我们在内投资大量的项目,其实现在都在等待着怎么样迎接新三板到来并购重组的浪潮。新三板会越来越有吸引,这里面蕴藏非常大的机会。


  分层将加快并购浪潮


  新三板市场的兼并收购具体表现是有三个维度:


  一、可以做纵向的收购,或者说是被收购;


  二、可以做并购垄断;


  三、就是我们说的同行业之间联合起来,共同的收购上市公司。


  通过新三板同行业企业的并购,可以和这个行业的上下游企业来打造一个纵向的收购,壮大企业的实力,构建一个完整的产业链,这样就非常有利于企业的发展壮大。新三板的企业和上市公司之间,对相关行业进行纵向收购,同样也可以壮大新三板公司以及上市公司的发展实力。


  不管是新三板市场还是主板市场,未来的并购重组不会仅仅局限于新三板市场内部的收购,也不会局限于主板市场上的公司收购新三板公司,新三板的企业联合起来也可以收购上市公司。


  分层制度会加快新三板的并购的浪潮。一方面进入创新层的优质股票的融资会更容易一点。另外一方面对于处于划到创新层边缘的这一部分企业,使他的并购重组的动力更加充足,大量的处于基础层的股票,都可能成为被并购的对象。我们注意到,新三板市场上的并购工具在不断的丰富,像并购基金,过桥融资贷款、优先股,未来的可转债。(投资新三板综合新三板在线、人民网、法邦网)